Haziran ayında finansal yatırım araçlarının performansı hem aylık hem de daha uzun vadeli (üç aylık, altı aylık ve yıllık) dönemlerde oldukça çarpıcı sonuçlar ortaya koydu. Veriler, yatırımcıların kısa vadede devlet tahvillerinden (DİBS), orta ve uzun vadede ise özellikle külçe altından önemli kazançlar elde ettiğini; buna karşılık borsanın (BIST 100 endeksi) yıl boyunca yatırımcısına ciddi kayıplar yaşattığını gösteriyor.
*Aylık bazda en yüksek reel getiri: DİBS
Haziran 2025’te, enflasyon etkisinden arındırılmış yani reel getiriler dikkate alındığında, Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) yatırımcısına en yüksek kazancı sağladı.
Yİ-ÜFE’ye göre: %1,73 reel getiri
TÜFE’ye göre: %2,82 reel getiri
Bu tablo, özellikle enflasyondaki aylık dalgalanmaların reel getiri üzerindeki belirleyici etkisini gösteriyor.
Diğer yatırım araçlarına bakıldığında;
Euro, Yİ-ÜFE’ye göre %1,50; TÜFE’ye göre %2,59 reel getiri sağladı.
Mevduat faizi (brüt), Yİ-ÜFE’ye göre %0,98; TÜFE’ye göre %2,06 reel getiri sundu.
Külçe altın ise Yİ-ÜFE’ye göre %0,62; TÜFE’ye göre %1,71 reel getiri elde etti.
Amerikan Doları, Yİ-ÜFE’ye göre %0,70 kaybettirdi, ancak TÜFE’ye göre %0,36 reel kazanç sağladı.
BIST 100 endeksi ise Yİ-ÜFE’ye göre %2,16 ve TÜFE’ye göre %1,10 oranlarında yatırımcısına kaybettirdi.
Bu veriler, yatırımcıların kısa vadede özellikle döviz ve devlet tahvillerine yönelmesinin daha avantajlı olduğunu gösteriyor.
*Üç aylık değerlendirmede külçe altın öne çıktı
Nisan–Haziran dönemini kapsayan üç aylık süreçte, yatırımcıya en yüksek reel getiriyi külçe altın sağladı:
Yİ-ÜFE’ye göre: %10,35
TÜFE’ye göre: %12,33
Buna karşılık, BIST 100 endeksi üç aylık dönemde yatırımcısına en çok kaybettiren araç oldu:
Yİ-ÜFE’ye göre: %14,03 kayıp
TÜFE’ye göre: %12,49 kayıp
Bu sonuçlar, kısa vadeli dalgalanmalardan bağımsız olarak, altının güvenli liman olma özelliğini sürdürdüğünü ve yatırımcıyı yüksek enflasyona karşı koruduğunu ortaya koyuyor.
*Altı aylık dönemde yine altın zirvede
Ocak–Haziran dönemini kapsayan altı aylık değerlendirmede de külçe altın, yatırımcıya en yüksek reel getiriyi sunan araç oldu:
Yİ-ÜFE’ye göre: %22,37
TÜFE’ye göre: %21,37
Buna karşılık, BIST 100 endeksi yatırımcıya ciddi kayıplar yaşattı:
Yİ-ÜFE’ye göre: %18,29 kayıp
TÜFE’ye göre: %18,96 kayıp
Altının özellikle yılın ilk yarısında güçlü performans göstermesi, küresel piyasalarda artan belirsizlik, jeopolitik riskler ve yüksek enflasyon ortamında yatırımcıların altına yönelmesini destekledi.
*Yıllık bazda en yüksek getiri de altından
Haziran 2024–Haziran 2025 dönemini kapsayan yıllık değerlendirmede, külçe altın bir kez daha yatırımcıların yüzünü güldürdü:
Yİ-ÜFE’ye göre: %40,31
TÜFE’ye göre: %29,29
Bu dönem içinde;
Mevduat faizi (brüt) Yİ-ÜFE’ye göre %14,41; TÜFE’ye göre %5,43 reel getiri sağladı.
Euro Yİ-ÜFE’ye göre %4,31 kazandırdı, TÜFE’ye göre %3,87 kaybettirdi.
DİBS Yİ-ÜFE’ye göre %0,16 kazandırırken, TÜFE’ye göre %7,70 kaybettirdi.
Amerikan Doları Yİ-ÜFE’ye göre %2,62 ve TÜFE’ye göre %10,26 kaybettirdi.
BIST 100 endeksi ise yatırımcısına Yİ-ÜFE’ye göre %27,81 ve TÜFE’ye göre %33,48 gibi çok yüksek oranda reel kayıplar yaşattı.
Bu tablo, yüksek enflasyon ortamında özellikle borsa ve bazı döviz kurlarının reel anlamda yatırımcıyı koruyamadığını; buna karşılık altının enflasyon karşısında güçlü bir koruma sağladığını ortaya koyuyor.
Genel değerlendirme:
Kısa vadede DİBS ve döviz (özellikle Euro) ön plana çıkarken;
Orta ve uzun vadede külçe altın yatırımcı için en kârlı ve güvenli araç olmaya devam ediyor.
BIST 100 endeksi ise hem kısa hem uzun vadede yatırımcıya kayıplar yaşatarak riskli bir yatırım aracı olduğunu bir kez daha gösterdi.
Haziran 2025 itibarıyla veriler, yatırım kararlarında enflasyon etkisinin ne kadar kritik olduğunu ve portföy çeşitliliğinin önemini net biçimde ortaya koyuyor.
Kaynak: TÜİK
ZAFER ÖZCİVAN
Ekonomist-Yazar
